通过此前的快速跌落，商场在1月下旬按下了反弹的“按钮”，大盘自1月21日触底反弹以来，累计上涨6.26%，期间一度呈现“周期与生长共舞，大小盘齐升”的调和现象，显着本轮商场的反弹气势并不弱。但值得注意的是，本轮反弹以来A股净流出资金达308.83亿元，这或许意味着投资者关于商场反弹的决心并不强。

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其间，上证A股累计净流出91.70亿元，深证主板股票累计净流出23.58亿元，中小板累计净流出97.79亿元，创业板累计净流出92.43亿元。值得注意的是，在本轮商场反弹期间，小盘指数的体现显着好于主板指数，但资金流出额却不降反增，这或许意味着资金做多小盘生长股的决心有所削弱。

从职业资金流向来看，本轮反弹以来，申万银行、归纳和交通运输职业呈现了资金净流入，期间累计净流出额分别为12.30亿元、6.02亿元和3.18亿元。其他职业均呈现资金净流出，其间电子、化工和机械设备职业净流出额居前，期间累计净流出额分别为35.92亿元、33.76亿元和30.64亿元。

自1月21日商场触底反弹以来，大盘累计上涨达6.26%，短期反弹气势并不差。但本轮反弹以来A股净流出资金达308.83亿元，无论是主板股票，还是以创业板、中小板均呈现资金大幅流出的现象，这或许意味着短期投资者关于商场反弹的决心不强，资金情绪不行坚决。剖析人士指出，只要流动性坚持稳定、小盘股坚持活泼维系商场人气、商场呈现新的热门体裁，场内资金才干坚决做多决心，后市的反弹才干连续。

从个股资金流向来看，除掉新上市的个股后，沪深两市共有861只股票完成资金净流入，占比仅为34.28%。其间民生银行(7.87, -0.12, -1.50%)、中信银行(4.68, -0.18,-3.70%)、东方明珠(11.43, -0.39, -3.30%)、TCL[微博]集团(2.63, -0.02, -0.75%)和长电科技(8.87, 0.25, 2.90%)成为反弹以来资金净流入前5的股票，期间资金净流入额分别为7.94亿元、6.32亿元、4.15亿元、3.34亿元和3.32亿元。这5只股票均来自沪深主板商场，自1月21以来均呈现明显反弹，资金净流入额大幅添加更多是源于抬升此类个股上涨需求的体量资金更为巨大，而非清晰看其后市反弹远景。

反弹决心加强需要三要素

尽管2月商场环境呈现许多改进信号，两会、年报行情也有望提振A股商场，但想要坚决场内资金的反弹决心需要三方面要素：即流动性坚持稳定、小盘股维系商场人气和新的体裁的参加。

首要，只要资金面保持平稳，商场才干取得持续反弹的动能。自上星期二央行针对3300亿元逆回购到期“零操作”之后，周四这种状况持续连续，当日1200亿元逆回购天然到期回笼;一起当日还有300亿元国库现金定存到期。考虑到今天还有20%的准备金补缴，资金面再度呈现偏紧的痕迹，有商场人士指出，央行的方针情绪引发了商场的慎重预期，估计下半月资金面将紧于上半月。值得注意的是，本轮商场的反弹很大程度上是源于资金面的宽松，后市只要流动性保持较为宽松的格式，春季攻势方能连续，央行的操作值得要点重视。

其次，只要小盘生长股维系挣钱效应，整个商场才干遭到带动。本轮大盘反弹初期，商场先是呈现出“大托小”的态势，尔后跟着小盘生长股挣钱效应的明显，商场人气呈现显着好转，后市一度呈现“小带大”的状况，小盘生长股对大盘周期股的带动效应不容小觑。上星期四，跟着创业板指数收出高位长阴，大跌3.56%，商场挣钱效应呈现回落后，沪综指也遭到影响，跌落0.55%。由此可见，周期股的驰援或许仅仅商场反弹的有利弥补，小盘生长股仍将是春季攻势的主力军，只要生长股维系挣钱效应，春季攻势方能真实成行。

再次，只要新的体裁的参加，场内资金才干找到做多商场的着力点。此前体裁炒作的热潮首要会集在小盘生长股阵营中，但本周热门的春风吹进了“周期军团”。从热门散布来看，新能源轿车概念无疑是昨日最为炽热的体裁，在体裁概念的带动下，整个轿车板块迎来反弹。而有色金属板块走强则更多得益于锂电池概念的炒作。由此可见，周期股想要走强也离不开新的体裁的参加。两会行将举行，多项方针将在两会上逐渐执行，有望为商场供给新的体裁热门。

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