(资料图片仅供参考)

市场表现：本周中信交运指数-0.7%，跑输大盘0.9个百分点。其中公路+0.5%，铁路-0.1%，公交+1.7%，航运-1.1%，港口+1.0%，航空-2.3%，机场-1.7%，物流综合+0.1%。板块涨幅前五个股：中信海直+8.2%、东方嘉盛+5.5%、中原高速+5.2%、招商轮船+4.9%、青岛港+4.3%；涨幅后五个股：飞马国际-12.3%、普路通-9.1%、密尔克卫-8.8%、南方航空-8.4%、中国国航-7.6%。

行业主要指数变化：航空方面，4月民航客运量月环比上升9.4%，民航货运量月环比下降1.4%； 4 月国航/ 东航/ 南航/ 春秋客座率较上月增加1.0pp/1.7pp/1.9pp/0.5pp ， 吉祥减少1.0pp ； 五大航ASK 环比上升13.0%/10.9%/7.2%/2.1%/1.3% ； 五大航RPK 环比上升14.7%/13.6%/9.9%/2.7%/0.1%。航运方面，BDI运价指数较上周下跌253 点，6 月2日报收919 点；油轮运输指数分化，6 月2日，BDTI 报收1068 点，较上周下跌88 点（-7.6%），BCTI 报收676 点，较上周上涨6点（+0.9%）；集运市场指数分化，6月2日，CCFI报收931 点，较上周下跌0.8%，SCFI报收1029点，较上周上涨4.6%。截至6月2日，中国公路物流运价指数报收于1023.8点，相比于上周下跌-2.2 点，相比于去年同期下跌-7.7 点，同比-0.7%。

行业动态：1）RCEP 对15 个成员国全面生效；2）南方航空拟定增募资不超175 亿元，多家航司称今年要“大展拳脚”；3）今年全国快递业务量已达500亿件。

重点推荐：

1）申通快递：随着疫情放开与经济恢复，居民消费需求的促进了快递量的增长。互联网向农村的发展与普及，有利于下沉市场消费需求的释放，进一步增长了快递业务量。同时，通过不断优化设备与技术，公司的经营效率不断提高。

2）深圳机场：随着疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加强，因此民航客运量明显回升，航空运输市场显著恢复。公司积极拓展海外航线，国际旅客占比持续增加。同时，成本端的压力释放有助于公司业绩反弹。

3）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。

4）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023 年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量1360 万吨，计划生产成品油800.1 万吨，预计公司利润将随之修复。

风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。

标签：